上海解放前夕，宝通棉纺厂隐藏特务张荣（魏鹤龄饰）奉师父萧亮（张译饰）之命潜入被捕工人之中，伺机而动。 以便在未来采取行动。 解放后，张荣出狱回到工厂，继续假装进步，潜伏在工人中间。 平日里，张荣用极左言论掩饰自己，挑拨工人与管理层的关系，怂恿李福生（傅伯堂饰）潜入车间破坏设备。 工会干部朱亚勤（吴音饰）发现李福生行事可疑，主动找李福生说话，向他解释政策。 李凡然醒来，主动向公安局承认了自己的罪行。 政策的宽大并没有惊动固执的张荣。 他利用犯人黄子和（张茜 饰）的关系，将妹妹张杏花（王蓓 饰）安置在江南钢铁厂，并通过黄子和夺取了该厂。 机密信息通过萧亮发送到台湾，最终导致钢厂被敌机轰炸……
